Ceny kryptomen se propadají, protože centrální banky začínají zvyšovat úrokové sazby. Mnozí se ptají, jestli toto není začátek konce bubliny. Možná ještě ne. Vyšší náklady však neúměrně snižují ceny aktiv, jejichž hlavní využití bude v budoucnu. Ultranízké úrokové sazby pomáhaly kryptoměnám a mladí investoři nyní začínají pociťovat, co se stane, když úrokové sazby stoupnou.
Zajímavější otázkou je, co se stane, když se vlády konečně začnou vážně zabývat regulací Bitcoinu a jemu podobných. Z velkých ekonomik to zatím začala dělat jen Čína. Většina politiků se místo toho pokusila změnit téma rozhovory o digitálních měnách vydaných centrální bankou (CBDC). Ačkoli CBDC pravděpodobně obsahují funkce ochrany osobních údajů pro malé transakce, větší transakce budou téměř jistě vyžadovat, aby jednotlivci odhalili svou identitu. Naproti tomu jedním z největších lákadel soukromých kryptomen je možnost obejít vlády. Je pravda, že transakce s kryptoměnami jsou zcela sledovatelné prostřednictvím účetní knihy blockchainu, ale uživatelé si obvykle zakládají účty pod pseudonymy, a proto je obtížné je identifikovat bez dalších informací, jejichž získání je nákladné.
Někteří ekonomové naivně tvrdí, že neexistuje žádná zvláštní potřeba, nebo nutnost regulovat Bitcoin, protože používání kryptomen na transakce je náročné a nákladné. Zkuste to říci politikům v rozvojových ekonomikách, kde se kryptoměny staly významným prostředkem k vyhýbání se daním, regulacím a kapitálovým kontrolám.

Pro chudší země s omezenou státní kapacitou jsou kryptoměny stále větším problémem. Občané nemusí být počítačoví lumeni, aby obešli úřady. Mohou jen přistupovat k jedné z několika jednoduchých „off-chain“ burz. Přestože kryptoměnové transakce zprostředkované třetí stranou jsou v zásadě sledovatelné, burzy jsou založeny ve vyspělých ekonomikách. V praxi to ve většině případů činí informace pro orgány chudých zemí prakticky nedostupnými.
Není to však jen kryptoměna naplňující svůj slib, že pomůže občanům obejít zkorumpované, neefektivní a nedůvěryhodné vlády? Možná, ale stejně jako 100-dolarové bankovky, i kryptoměny v rozvojovém světě budou pravděpodobně používat spíše zlomyslní aktéři než běžní občané.
Kryptoodvětví potřebuje regulaci, pokud se do té doby nezničí samé
Například Venezuela je hlavním hráčem na krypto trzích, částečně proto, že její expaelegenti používají krypto na posílání peněz tam a zpět, aniž by se jich zmocnil zkorumpovaný režim země. Ale kryptomeny určitě používá i venezuelská armáda při operacích pašování drog, nemluvě o bohatých, politicky propojených jednotlivcích podléhajících finančním sankcím. Vzhledem k tomu, že Spojené státy v současnosti uplatňují finanční sankce vůči více než tuctu zemí, stovkám subjektů a tisícům jednotlivců, kryptoměny jsou přirozeným útočištěm.
Jedním z důvodů, proč regulátoři vyspělé ekonomiky postupují pomalu, je názor, že pokud problémy související s kryptoměnami ovlivňují zejména zbytek světa, tyto problémy se jich netýkají. Regulační orgány se očividně spoléhají na myšlenku, že kryptoměny jsou v podstatě aktiva, do kterých se investuje a že hodnota jakékoli transakce není důležitá. Více se obávají ochrany domácích investorů a finanční stability.
Ekonomická teorie však již dávno prokázala, že hodnota jakýchkoli peněz v konečném důsledku závisí na jejich potenciálním základním použití. Největší investoři do kryptomen mohou být ve vyspělých ekonomikách, ale využití a napáchané škody byly dosud hlavně na rozvíjejících se trzích a v rozvojových ekonomikách. Někdo by mohl dokonce namítat, že investování do některých kryptoaktiv spojených s vyspělou ekonomikou se v jistém smyslu neliší od investování do konfliktních krvavých diamantů.
Vlády s vyspělou ekonomikou s největší pravděpodobností zjistí, že problémy s kryptoměnami se nakonec vrátí domů. Když se tak stane, budou nuceny zavést rozsáhlý zákaz digitálních jmen, která neumožňují snadné vysledování identity uživatelů (pokud tedy technologický pokrok nezničí všechny stopy anonymity, v takovém případě se ceny kryptomen zhroutí samy). Zákaz by se určitě musel rozšířit na finanční instituce a podniky a pravděpodobně by zahrnoval i určitá omezení pro jednotlivce.